안녕하세요~

항상 좋은 강의, 그리고 잘 정리된 프린트 감사드립니다.

다름이 아니라 커리큘럼 북 문제를 풀어보다 궁금한 것이 생겨 질문을 드립니다!

다름이 아니라 8번 문제에 관해서 인데요,

2004_2006 기간동안 economy 와 financial markets이 disrupted되어있었다고 제시되어 있으니 ERP는 높았을 것이고,

그러면  답이 bias the historical ERP upwards 가 답이 맞지 않나 싶어서요,,,답이 b라고 되어있어서요

이와 관련해서, 저는 lv1부터 그냥 당연히 경기가 안좋을 떄에는 Equity시장이 더 volatile하니 당연히 더 많은 risk premium을 요구하기 때문에 bad times에는 ERP가 높다고 알고있었는데요,

갑자기 헷갈리는 부분이
ERP = equity market index return - Rf 인데 그럼 경기가 안좋을 때에는 equity market index return이 좋다는 뜻인가요? 이렇게 놓고보면 당연히 equity market이 collapse하다보니 return이 줄고 ERP 가 낮아질 것 만 같아서요,,ㅠㅠ

아, 그리고 10번에서는 메크로 모델을 이용해 ERP를 구해야 하는데, 제가 밑줄 친 부분을 보시면 real GDP growth = 4%, earnings in the public corporate sector are expected to grow at a 5 percent per year real growth rate이라고 되어있는데 어떤 것을 expected real earnings growth rate으로 사용해야 ? 5%를 쓰긴 썻으나 프린트 물에 보면 expected real earnings growth rate = real GDP growth rate으로 되어있어서 사실상 4%를 써도 될 것 같은데, 4%로 의 답으로로 나와있어서 헷갈리네요^^

감사합니다