안녕하세요 강사님.

CFA Level3 Fixed Income 테스트뱅크 문제와 핸드아웃 질문 드립니다.

강사님께서 주셨던 FI 핸드아웃에서

Los 13d. 이자율 변동성 view 2. Put option 매수효과 : Bond 가격 하락시 option 가치 상승 -> duration, convexity 모두 감소.

라고 나와있었는데요

테스트뱅크 104번 문제와 109번 문제 관련해서 질문 드립니다.

[테스트뱅크 104번]

[테스트뱅크 109번]

[Test bank - 109번] 해석을 보면 bond의 put option을 구매하는것은 p/f의 가치하락을 줄인다. 하지만 p/f의 듀레이션에는 영향이 없다. 

-> handout내용처럼 듀레이션을 감소시키는 영향을 주는게 맞다라고 생각이 드는데, 잘못 생각하는 것 일까요? 

[Test bank - 104번] 정답 : Buting convexity will require buying both calls and puts. -> require buying calls but not puts가 맞는 표현이 아닌지 문의를 드립니다. 

Call옵션에 대한 effect는 이해가 가는데, put에 대한 duration 및 convexity효과가 문제풀때 잘 이해가 안됩니다.

감사합니다.