CFA Level 3 Fixed Income Text Bank 관련 질의 드립니다.

Test Bank 85

Based on Exhibit 1 and Abraham’s interest rate expectation, which of the following strategies is expected to perform best over the next 12 months?

해당 질문 답안지 설명에는 ‘The 5-year US Treasury has higher convexity than the negative convexity 30-year MBS bond’라고 나와 있는데, Exhibit 1에는 convexity에 대한 내용이 없습니다. 어떻게 이해하면 될까요?

Test Bank 117

(F 문항) Determine the model input for the structural model that would lead to an increase in the POD of that issuer (circle one)

해답: Decrease in the volatility of the issuer’s stock price

Stock price의 volatility가 감소하면 POD도 감소하는 것으로 생각하고 있었는데, 답안지는 Lower equity volatility decrease the likelihood that the market value of the issuer’s assets will fall below the default threshold 로 나와있습니다. 질문은 increase of the POD로 물어보고있는데, 질문이 잘 못 된건가요? 설명 부탁드립니다.

Test Bank 131

Suppose that the U.S. Treasury curve were to decrease in curvature at the 12-year maturity. Which combination of trade is most likely to profit?

해당 질문에서 커브가 감소하는 것으로 나와있어서 12년 bond의 Duration이 상승하는 것으로 이해를 하였습니다. 답안지에는 ‘If the U.S. Treasury curve increase in curvature at the 12-year maturity…’ 로 나와있습니다. 질문이 바뀐 것인지, 해답이 잘 못된 것인지 확인 부탁드립니다.

감사합니다.