FRM PART2 book1 market risk management reading 12 pg 150 질문드립니다

안녕하세요 강사님.

market risk management 슈웨이져 교재 150p 질문 드립니다.

이자율의 term structure 구조를 설명해주시면서 decision tree를 예로 들어주셨는데 

설명해주신 부분 중에 0년,1년, 2년의 기대 이자율을 8%로 같다라고 설명해주셨습니다. 

그렇다면 flat 한 이자율 구조인것 같은데 

그 후의 설명 부분을 보면 E(r) - r2_hat  = value of convexity 라고 표현해주셨고 이 값이 0.0184%가 나왔습니다. 

그런데 flat한 이자율 구조에서 어떻게 convexity가 생긴 것인지 잘 이해가 가지 않아서 질문 드립니다.

감사합니다.