안녕하세요~항상 좋은강의 감사드립니다.

다름이 아니라 FRM 시험 대비 슈웨이져 문제들을 풀다가 헷갈리는 부분이 생겨서 질문을 드리고자 하는데요,

commodity forward pricing에 관해서입니다. commodity의 경우 storage cost나 convenience yeild가 발생하는데요,

문제에서 monthly storage costs are 0.03 이라고 되있고 3month forward pricing을 하라고 하면

spot 가격에 0.03*3=0.09 를 더해서 계산하는게 맞는건지 아니면 시간가치를 고려해 pv of storage costs를 구한 후 spot가격에 더해주어야 하는건지 헷갈립니다.

이유는 슈웨이져에서도 풀이방법이 계속 바뀌는데요, 교재 143페이지 예제3번 같은경우에는 시간가치를 고려하지 않고 그냥 한번에 0.09를 더해서 계산하였지만 슈웨이저 practice exam 2 42번에서는 monthly storage costs를 현가로 당겨서 spot에 더해주는 방식으로 계산하고 있습니다.

storage costs나 convenience yield가 며목금액을 주어진 경우 이를 한번에 가감하는게 맞나요 아니면 storage costs나 convenience yield가 발생하는 시점을 확인 후 현재가치를 구한 후 가감하는게 맞는건가요? 원리상으론 후자가 맞는 것 같은데 cfa나 frm을 지금까지 준비하며서 전자처럼 풀이한 적을 많이 본적 있어서요. 

감사합니다~