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제목 [RE] 박지운 강사님께 문의 드립니다.
등록일 2022-05-07 오전 5:28:58 조회수 201

equity tranche를 shortselling 하고 mezzanine tranche를 long 한다는 것은 correlation에 대한 가정을 기초로 한 protection selling 기법입니다. 기존의 CDO 또는 synthetic CDO의 구조를 감안할 때, hedge funds는 equity tranche가 안전할 것으로 믿고
equiity tranch에 대한 CDS protection selling 하고 헤지 수단으로 mezzanine tranche를 long한 건데 서로의 상관관계가 낮을 것으로 판단하고 포지션을 설정한 것입니다.

금융위기 때 이러한 상관관계에 대한 가설이 틀렸다는 설명입니다. equity 가 낮아질 때 bond+equity 성격을 갖는 mezzanine도 함께 무너졌다는 논리입니다. 감사합니다.

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