슈웨이저 노트 book3 financial markets and products 124p example 문제 질문 있습니다.

FRM 교재 example 질문

선도 가격을 계산하는 문제인데, I(쿠폰의 현가)를 구하는 부분이 이해가 안됩니다.

반년에 한 번 5%로 쿠폰 지급하니까, 현재로부터 3개월 후에는 25달러 쿠폰을 지급하는데

이를 현재가치로 바꾸려면, 무위험금리 4%로 현재가치화 해야 하는 것 아닌가요?

저는 I가 25달러/(1.04^0.25) 라고 생각하는데, 교재 해설에 나와있는 25/(1.025^0.25)와 달라서 질문 드려요.

답변 부탁드립니다.