안녕하세요,

박정준 교수님께 질문이 있습니다.

우선 Page 137-138 에 나온 예제에서 Borrow 한 금액은 $1,900 인데 Repay loan 금액이 $2,035 로 되어있습니다.
여기에는 Storage Cost 의 미래시점 가격도 내제되어 있는것으로 보이는데 ($1,900*1.05=1,995 이기 때문) 그렇다면 T=0 시점에서 Borrow 해야하는 금액이 $1,938이고 T=0 시점의 CF 는 +1,938 (Borrowed) -1,900 (Spot Price) - 38 (Storage Cost) 이여야하지 않나요?

두번째로 Page 138-139 에 나온 예제에서는 Storage Cost가 어느부분에 계산이 되어있는지 설명 부탁드립니다. 해당 예제에 대하여 제가 이해한 바로는,
-> Long Future: 미래시점에 $2,000의 가격으로 Gold 를 구입하기로 계약
-> Short Gold at spot price: 현재시점에 Gold 를 $1,900 으로 공매도 (T=1 시점에 Gold 를 갚아야함)
-> Invest 1,900 at 5%: T=1 시점에 1,900*(1+0.05) = $1,995 
실질적으로 Investor 의 입장에서는 Gold 를 소지하게 되는 시점은 T=1 시점이고 해당 Gold 를 받자마자 T=0 시점에 Short 을 한 Gold 를 바로 갚기 때문에 Storage Cost 를 따로 지급하지 않아도 되는것 같은데 어느부분에서 Storage Cost 가 계산되어야 하는지 설명 부탁드립니다. (처음에 Storage Cost 까지 감안해서 $1,938 만큼 공매도를 한다는 생각은 해보았으나 보유하고 있지 않은 Gold 에 대한 Storage Cost가 공매도를 한 Investor 에게 지급된다는 개념이 약간 이해가 안됩니다.)

감사합니다.