LV1 derivative 질문

안녕하세요 파생 short call + h*S 헷지 관련하여 질문있습니다

강의에서는 이러한 포트폴리오 구성시 주가 상승, 하락에 헷지가 가능하다고 하셨습니다

주가가 상승한다면 구매한 S 상승 + 숏콜에서 지불해야하는 금액으로 헷지가 되는건 납득가능합니다

다만 주가 하락에서는 숏콜에서는 행사가 이루어지지 않을터이나... 제가 구매한 S 주가가 하락해서 손해가 날텐데 어찌 이게 

주가가 상승 하락에 상관없는 포트폴리오인지 이해가 안됩니다

어디서 제가 잘못이해한지 모르겠습니다.... 설명 부탁드립니다 감사합니다 ㅜㅜ