- 아 래 - 

커리큘럼 34번 문제는 제시한 표에 오류가 있습니다. .

Gross Active Return 1.25%일 때 Net Active Return은 0.7875입니다.

Standard Fee는 Performance Fee와 다르게 성과와 관계없이 받는 보수구조를 말합니다.

따라서 문제의 Selected performance-Based Fee 구조에서의

Breakeven Active Return은 Manager에게 지급되는 Billed Fee (Base + Sharing) 와 Standard Fee가 동일해 지는 Gross Active Return을 뜻 합니다. 

역으로 Breakeven Active Return(BAR)을 구해보면

· Standard Fee = base + (BAR – 0.2) * 0.25

· 0.35 = 0.2 + (BAR – 0.2)*0.25

· BAR = 0.8 이 됩니다.

따라서 문제 자체에 Breakeven Active Return에 1.25가 아니라 0.8로 되어 있어야 하나 출제 자체가 잘못되었으며, 1.25%의 Net Active Return를 구하면 다음과 같습니다.

Billed Fee = 0.2 + (1.25 – 0.2) *0.25 = 0.4625

Net Active Return = 1.25 – 0.4625 = 0.7875