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제목 [RE] 김진우 강사님께 문의 드립니다.
등록일 2023-12-21 오후 10:29:12 조회수 90
네 long-term에서는 Shares outstanding 및 pe는장기 0에 수렴하는 게 맞습니다. 잘 알고 계시네요. 이 문제의 비극은 사실 Grinold-Kroner 모델을 물어보면서 long-term equity return이라는 표현을 썼다는 데 있습니다. 수업시간에도 언급했듯이 G-K 모델은 기본적으로 단기 추정에 적합한 모델입니다. 장기에는 E(r) = D/P + g + inflation만 남기 때문입니다.

그럼 실제로 이런 문제를 맞닥뜨리면 long term이라는 단어에 집중할 것인가, G-K 모델에 충실하게 풀 것인가 선택해야 하는데요, 이 문제는 G-K 모델을 묻는 경우로 보입니다. 다행히 보기에 7.2%가 없으니 8.35%가 정답이 되는게 맞습니다.

감사합니다.

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